我们推荐优质精密钢管龙头企业债，票面利率较高，安全边际大。在等级方面，我们仍然认为以高等级信债置为主。从企业盈利看，上游精密钢管价格趋于稳定，石价格震荡回落，中游利润增速有望维持。这种并非中游量价提升，而是上游成本挤压减弱了中游盈利，对成本控制要求更高，大龙头企业更加受益。 　　在流动性紧张阶段，信债置以短为胜，因为信风险几乎无法体现，当短端曲线下行以后，杠杆率及久期将有所抬升，此时信利差将逐步反映信风险，高低等级信债利差将逐步分化，置思路将由短久期信资质下沉转向长久期信资质提升。 　　同时，精密钢管等受益于“去产能”行业中，将面临更大现金流及再压力，风险较大。对等级间信利差分化影响比较明显。长期来看，债发行利率面临抬升，债内部等级间利差将扩大。当流动性转好，信利差分化必然加剧，结合基本面及再环境，建议置高等级龙头债，以大企业、和央企为主。 　　精密钢管发展和变化是伴随着行业生产而进行着不断地改造和发展，这么多年以来精密钢管产能一直是处于比较过剩局面，明显表现就是供需之间矛盾是巨大差距，供需之间矛盾是不断地在加剧，生。

　　本周钢坯价格先涨后稳，到周陷入平稳模式，钢厂价格表现坚挺，成本端上行，影响现货市价也频频上调，精密钢管市场信心得到提振，实际成交情况各地较有差异，总体来说依旧向好，但是整体需求释放跟进有限，高位成交受阻，加之关联在周末现疲软，精密钢管商家心态松动，故料短期内稳中趋强整理。 　　金三银四，3月份是传统精密无缝钢管需求旺季，而钢价一跌再跌。库存压力短期持续影响精密无缝钢管市场。“3月份市场注意力主要集中在库存上，虽然有限产消息起到短期提振，但需求启动缓慢，基本面比较糟糕，价格偏弱实属正常。 　　”后期钢市焦点将逐渐转移到钢厂限产力度方面。“后期走势确认，需要看钢厂态度。”张金平告诉中国报，由于目前库存压力依旧较大，旺季需求背景下钢厂库存降幅较慢，总库存量仍高达1300多万吨。“照这种速度来看，即使钢厂不复产，后期精密无缝钢管库存压力依然很大，更何况产量方面现释放。 　　即使目前产量和需求能够达到平衡，在当前库存压力下，钢价还是很难有好表现。分析人士指，未来实时天气情况或成为钢厂生产力度方向标。近期而言，虽然高库存依然制约期价走势，不过随着天气恶化，武安等地区限产幅度加大，供端潜在利好对盘面形成一定支撑。

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